Инвестиционные и финансовые решения. Основы принятия инвестиционных решений

Задачи исследования анализ теоретических аспектов формирования инвестиционного бюджета компании и оценки затрат на капитал; обзор иностранных исследований, посвященных рассматриваемому вопросу; анализ практики принятия инвестиционных и финансовых решений российскими компаниями; выявление факторов, влияющих на выбор критериев оценки инвестиционных проектов и применяемых компанией способов определения затрат на капитал. История эмпирических исследований , ; , , . Развитие технологий Раскрытие несовершенства - методов оценки Переход к использованию методов на основе дисконтированных потоков платежей. Выбор критериев оценки инвестиционного проекта Методология анализа факторов Определение потенциально значимых факторов; Отсутствие мультиколлинеарности в выборке; Построение моделей бинарного выбора: Вероятность выбора моделей, учитывающих временную стоимость денег; Вероятность выбора того или иного критерия инвестиционной эффективности; Исключение незначимых переменных; Выбор наиболее качественной модели. Пример построенной регрессионной модели бинарного выбора Модель, описывающая вероятность выбора -методов оценки инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования Выбор финансовыми директорами модели оценки стоимости собственного капитала Методология анализа факторов Построение моделей бинарного выбора: Вероятность принятия решения об оценке стоимости собственного капитала; Вероятность выбора модели САРМ для оценки стоимости собственного капитала компании; Исключение незначимых переменных; Выбор наиболее качественной модели. Факторы, влияющие на принятие финансовых решений в российских компаниях Вероятность выбора:

1.1. Система финансовых решений. Специфика корпорации как объекта изучения

Основными задачами станут повышение уровня информированности наших граждан о наиболее надежных способах сохранения личных сбережений, методах грамотного планирования семейного бюджета и содействие формированию финансовой культуры в стране. Председатель правления Московской биржи Александр Афанасьев отметил: Мы организуем масштабное городское мероприятие — Ярмарку финансовых решений, чтобы помочь и начинающим, и уже имеющим опыт инвесторам лучше ориентироваться в многообразии финансовых инструментов.

РАЗВИТИЯ В МЕХАНИЗМ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ и обосновании принимаемых инвестиционных и финансовых решений.

инвестиции в недвижимость Методы обоснования финансовых решений Бузова Ирина Анатольевна Данный автореферат диссертации должен поступить в библиотеки в ближайшее время Диссертация - руб. инвестиции в недвижимость Методы обоснования финансовых решений: Теоретические основы инвестирования в недвижимость 11 1. инвестиции на рынке недвижимой собственности и их отличительные черты 11 1. Основные тенденции и особенности развития рынка недвижимости как сферы инвестиций 52 Глава 2.

Методы обоснования инвестиционных и финансовых решений при инвестировании 2. Анализ денежных потоков и его использование для обоснования инвестиционных и финансовых решений 74 2. Методические аспекты формирования ставки дисконтирования и определения нормы прибыли инвестиций в недвижимость 90 2. Методы обоснования инвестиционных и финансовых решений и особенности их применения для обоснования решений об инвестировании в недвижимость Заключение Приложения Введение к работе Актуальность темы.

Инвестиционные процессы играют ключевую роль в рыночной экономике. Практика мирового развития показывает, что именно эффективность инвестиционной деятельности, осуществляемой на принципах самофинансирования, окупаемости и рентабельности, является одним из важнейших факторов экономического роста. Формирование в России хозяйственной системы, основанной на многообразии форм собственности и преобладании рыночных механизмов саморегулирования экономических процессов, создает условия для существенного расширения инвестиционной деятельности, что неизбежно связано с вовлечением в рыночный оборот недвижимости - фундаментальной основы правовых и экономических отношений всех участников рыночной системы хозяйствования.

В условиях рыночной экономики недвижимость становится высококлассным товаром, связывающим огромные финансовые ресурсы участников рыночных отношений. В связи с этим особое значение приобретает развитие системы инвестирования в недвижимость, благодаря которой финансирование строительства реконструкции объектов недвижимости и активизации всего рынка недвижимости, в целом, происходило бы за счет привлечения свободных денежных средств, обеспечивая тем самым и интересы инвесторов.

Поэтому для управленческих решений финансового характера в инфляционной среде характерна определенная специфика. Она задается прежде всего четким представлением основных процедур и инструментов деятельности, которые в наибольшей степени подвержены влиянию инфляции, а также тех проблем, которые в связи с этим возникают. Основные решения финансового характера, имеющие критическое значение для предприятия, носят чаще всего долгосрочный характер и связаны с выбором инвестиционных проектов.

Такой выбор основывается чаще всего на расчете прогнозных величин чистого приведенного эффекта. Качество расчета зависит от точности прогноза денежных поступлений и величины задаваемого менеджером приемлемого уровня эффективности инвестиций.

Модель стоимости капитальных активов. Критерии оценки инвестиционных решений. Оценка дохода, времени и риска, связанных с инвестиционным.

В ходе проведения опроса выяснилось, что под Экономической прибылью респондентами фактически понималась прибыль от проекта, то есть использовался показатель рентабельности инвестиций. Финансовые директора, использующие в основном недисконтированные методы, такие как и РР, считают их наиболее простыми в использовании. Рассматривая результаты исследования, необходимо отметить, что показатели , и РР в большинстве случаев применяются в совокупности, что совпадает с практикой зарубежных компаний.

Это свидетельствует о том, что сегодня российские компании не готовы оценивать проект без учета его ликвидности и текущей результативности. На наш взгляд, это объясняется как минимум двумя причинами. Во-первых, низким уровнем внедрения основ финансового менеджмента в российских компаниях. Большая часть из них действует по наитию, опираясь на результаты текущей деятельности, отчетность и логику окупаемости проекта.

Ваш -адрес н.

Пособие предназначено студентам и аспирантам экономических специальностей, а также широкому кругу читателей, интересующихся проблемами финансового менеджмента. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Планирование финансов является элементом общего планирова- ния деятельности компании.

Различают три вида финансовых планов: Бюджет компании — это совокупность бюджетов подразделений компании.

Инвестиционные решения являются результатом тщательной оценки полученной информации об объекте, в который планируется инвестировать.

Деятельность государства на инвестиционных рынках: Инвестиционная сфера играет ключевую роль в формировании воспроизводственных процессов как на уровне экономики в целом, так и на региональ-ном уровне. Переход к экономике рыночного типа связан с распадом существовавших ранее способов организации воспроизводства. Если резкое разрушение системы инвестирования, существовавшей прежде в рамках централизованно управляемой экономики, произошло в относительно сжатые сроки, то процесс формирования новой системы воспроизводственных отношений представляет собой длительный и сложный процесс, в ходе которого возникают новые струк- .

Взаимодействие традиционных форм ор- ганизации с новыми формами демонстрирует гамму вариантов от исчезновения традиционной формы института , замещения исходных отношений новым типом, адаптацию и ассимиляцию вплоть до полного отторжения привнесенного извне института или элемента. Трудности становления новых типов отношений в инвестиционной сфере усугублялись тем, что формирование рыночных меха- ф низмов инвестирования происходило в условиях обострения деструктивных процессов в экономике, при этом доминирующими факторами стали высокая инфляция и резкое сокращение платежеспособного спроса, действие которых усиливалось нестабильной конъюнктурой внутреннего рынка и давлением внешних рынков.

Наиболее ярким отражением совокупного действия указанных выше фак- ф торов стало стремительное снижение объемов реальных инвестиций. Для эффективного инвестирования необходимы не только макроэкономические предпосылки, такие как финансовая стабилизация и стабилизация производства, которые в совокупности снижают риски долгосрочного вложения капиталов, но и наличие реальных сбережений рыночных субъектов и развитых рыночных механизмов трансформации сбережений в инвестиции.

Можно с высокой степенью вероятности предположить, что восстановление инвестиционной активности и рост инвестиций связаны с изменениями как структуры экономики, так и моделей поведения ее субъектов. Процессы формирования рыночных механизмов, происходящие в настоящее время в России, в странах Центральной и Восточной Европы, являясь во многом беспрецедентными, могут стать источником развития нового направления в экономической науке, связанного с изучением перехода от одного состояния к принципиально иному Для периода трансформации характерны неравновесие, иррациональный выбор, асимметричность информации, большое влияние случайных и неидентифицированных факторов и т.

Накопленный практический опыт реформ лежит в основе проведенного исследования. Изучение процессов формирования инвестиционного рынка является основой для создания концепции управления рынком, то есть сознательного использования возможностей, предоставляемых рынком, для реализации выдвинутых обществом целей с помощью механизмов и инструментов, адекватных сложившейся форме организации рынка инвестиций.

Исследования проблем, связанных с инвестициями как фактором экономического роста и их места в системе расширенного воспроизводства, осуществляются на макроэкономическом и на микроэкономическом уровне, при этом именно в данной области теоретические исследования наиболее близко смыкаются с прикладными исследованиями.

Подробнее об основных вопросах

Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений. Условия обеспечения сбалансированного роста компании Понятие сбалансированного роста компании при более точном переводе с английского языка можно сформулировать как темп устойчивого роста — . Этот термин был введен в теорию и практику управления компаниями в —е гг.

Принятие решений в инвестиционной сфере довольно часто осложняется решения, связанные с приобретением различных финансовых активов.

При этом фирма должна исходить из постулата о том, что ее коммерческая деятельность на иностранных рынках принесет прямо или косвенно большую прибыль, чем на национальном рынке. Все решения, которые принимаются в различных подразделениях фирмы, должны быть просчитаны с финансовых позиций. В противном случае успех функционирования данного подразделения сомнителен. Анализом возможности проведения в жизнь тех или иных решений в фирме занимается финансовый менеджер или главный бухгалтер.

Финансовый менеджер фирмы или банка, участвующих во внешнеэкономической деятельности, многонациональной корпорации или международного банка, практически решает те же вопросы, что и финансовый менеджер фирмы и банка, работающих на внутреннем рынке. Сущность его деятельности сводится к поиску ответов на три основных вопроса: Однако круг проблем, возникающих при решении этих вопросов, значительно шире, чем при работе менеджера в условиях внутреннего рынка. В предыдущих главах было показано, что международному финансовому менеджеру приходится в своей работе учитывать значительно большее число рисков, чем менеджеру фирмы, работающему на внутреннем рынке.

В частности, в своей работе, связанной с реализацией задач финансового менеджмента, он должен постоянно анализировать валютно-курсовые, страновые, политические риски, возникающие при осуществлении фирмой банком внешнеэкономической деятельности. Для этого мы рассмотрим валютные риски, а также проанализируем инструментарий международного менеджера, позволяющий ему хеджировать эти риски на уровне отдельных контрактов, и стратегии, которые могут быть использованы высшим руководством компании для минимизации валютных рисков.

Данные решения связаны с изменениями в организационном поведении компании и существенно влияют на проводимую фирмой маркетинговую стратегию.

Что такое инвестиционный анализ, или Как вложить деньги и не прогадать

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода. Финансовые инвестиции являются вторичными, в нормальных условиях хозяйствования финансовые инвестиции менее доходны, чем реальные инвестиции. Основные формы финансовых инвестиций: Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала.

Основными параметрами инвестиционной политики являются общий размер инвестиций, соотношение собственных и заемных источников инвестирования, влияние коммерческих и некоммерческих рисков и некоторые другие. При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:

Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью Анализ финансовых инвестиций, то есть покупки ценных бумаг.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Процесс принятия инвестиционных решений: Динамика глобальных прямых вложений. Инвестиционная политика международных инвестиционных компаний. Показатели оценки роста инвестиционного проекта. Природа принятия решений об инвестировании. Пути решения проблем в аналитике. Организация работы по оценке проекта. Критерии риска инвестиций и меры по их минимизации. Определение дисконтированного периода окупаемости проекта, его преимущества и недостатки.

Оценка стратегического потенциала ООО"Ситис". Финансово-экономические критерии оценки и этапы инвестиционного анализа.